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As ações de Pandora serão uma compra após este debate no Congresso?

Com ações de Pandora (NYSE: P) agora negociando em torno de US $ 8, é P a BUY, WAIT and See ou STAY AWAY? Vamos analisar o estoque com as seções relevantes de nossa estrutura de investimento CHEAT SHEET:

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C = Catalisador para o Movimento do Estoque:

Na quarta-feira, a Câmara dos Representantes Comitê do Judiciário iniciou audiências para o Internet Radio Fairness Act, um projeto de lei que poderia levar o Pandora ao fracasso.



Pandora fez uma campanha muito pública contra o padrão atual sob o qual os royalties são determinados. “A atual estrutura de fixação de taxas é um caso claro de discriminação contra a Internet e serviços inovadores”, declarou o presidente e CEO Joseph Kennedy em seu testemunho escrito . “Essa falta de igualdade de condições é fundamentalmente injusta e indefensável.”

E Kennedy está certo, pelo menos em um sentido; As taxas de royalties de rádio da Internet são determinadas de acordo com um padrão diferente daquele usado para rádio a cabo e satélite. Essa diferença surgiu em parte por causa da relativa novidade de serviços como o Pandora e em parte por causa das diferenças inerentes entre o rádio via satélite e o rádio na Internet. Originalmente, a seção 801B da Lei de Direitos Autorais regia o uso de todas as gravações de som protegidas por direitos autorais. No entanto, à medida que a Internet se tornou cada vez mais popular, o Congresso aprovou a Lei de Direitos Autorais do Milênio Digital de 1998 como uma atualização da lei, e esta lei estabeleceu padrões diferentes para rádio na Internet ...

O padrão não foi definido de forma diferente por causa de qualquer preconceito, mas porque o rádio na Internet é único. O rádio via satélite transmite seu conteúdo para uma porcentagem desconhecida de sua base de assinantes, enquanto o rádio da Internet transmite músicas para usuários individuais. Portanto, com base nesta diferença, os serviços de rádio por satélite como Sirius XM (NASDAQ: SIRI) são cobrados um realeza plana taxa por conta de usuário e as estações de rádio da Internet pagam uma pequena taxa para cada música tocada. Para Pandora, essa taxa é de US $ 0,0011. Se a lei for aprovada e as taxas de royalties dos provedores de streaming de música forem as mesmas de outros serviços, essa taxa pode diminuir em até 85%.

Mas esses US $ 0,0011 cobram para o Pandora; a empresa espera pagar cerca de metade de sua receita este ano, US $ 250 milhões, para SoundExchange , uma organização sem fins lucrativos de direitos de desempenho que coleta royalties estatutários de provedores de streaming de música. Este valor é muito mais do que os provedores de rádio a cabo e via satélite pagarão. Uma comparação que a Pandora costuma fazer mostra que o cabo e o satélite pagam 15% e 7,5% de sua receita, respectivamente.

No entanto, esta comparação não é totalmente precisa porque os royalties do Pandora não são definidos como porcentagem de sua receita como o da Sirius XM, por exemplo. Como Bloomberg relatado, o presidente da SoundExchange, Michael Huppe, declarou em seu depoimento que 'as alegações de que as taxas atuais são‘ muito altas ’são erradas, exageradas e baseadas em um registro incompleto e prematuro.' Em outras palavras, se a Pandor obtivesse mais receita de publicidade, o que significaria sujeitar os ouvintes a mais comerciais, ou se a empresa cobrasse por seu serviço, as taxas não seriam responsáveis ​​por uma parte tão grande da receita.

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T = Técnicos no gráfico de ações são fortes:

Desde o início do ano, o preço das ações da Pandora perdeu aproximadamente 20 por cento de seu valor, tornando a decisão da Câmara ainda mais importante para a empresa. Os investidores parecem sentir que este é um momento decisivo para a empresa, já que seu atual preço por ação de US $ 8,11 está a alguns centavos de distância de suas médias móveis simples de 10 dias, 20 dias e 100 dias.

T = Tendências apoiam a indústria em que a empresa opera:

Embora a Pandora ainda não tenha obtido lucro como empresa pública, mais notícias ruins afetaram as ações: maçã (NASDAQ: AAPL) tem rumores de planos de começando um serviço semelhante . De acordo com Bloomberg , A Apple intensificou as negociações com grandes gravadoras, como da vida Universal Music Group e Sony (NYSE: SNE), a fim de iniciar um serviço de streaming de rádio próprio no próximo ano. O serviço não só expandiria os negócios da Apple, mas permitiria à empresa compensar a desaceleração nas vendas de downloads de música digital.

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Conclusão:

Com a Pandora definida para relatar os lucros do terceiro trimestre após o fechamento do mercado em 4 de dezembro, a Zack’s continua a ter uma classificação de Hold sobre as ações, indicando que os lucros da Pandora devem cair em linha com seus resultados anteriores. No entanto, as perspectivas de longo prazo da empresa são muito mais incertas, pois dependem da aprovação do Internet Radio Fairness Act e do serviço de streaming de rádio da Apple.

Pandora parece um ESPERE E VER com base nas principais métricas acima.

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