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Por que o Twitter vale tanto?

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o que é o valor líquido da nova edição

Fonte: http://www.flickr.com/photos/trekkyandy/

Quantos Twitter Inc. (NYSE: TWTR) vale como um negócio realmente depende de quem você pergunta. De acordo com Bloomberg , Brian Wieser, do Pivotal Research Group, acha que a empresa vale até US $ 19 bilhões; a maioria dos analistas almejava um valor próximo a US $ 15 bilhões. Da empresa depósito inicial S-1 público , lançado no início de outubro, sugeria que a empresa se avaliou em mais modestos US $ 9,7 bilhões, ou cerca de US $ 13 bilhões incluindo prêmios de ações.



O Twitter exerceu extrema cautela durante o desenvolvimento de sua oferta pública inicial. Aos olhos de muitos investidores potenciais, a empresa se enquadra na mesma categoria nebulosa de tecnologia e startups de Internet que Facebook Inc. (NASDAQ: FB) sim e, como resultado, carrega parte da mesma bagagem duvidosa. A plataforma é popular, mas é lucrativa? As receitas estão aumentando, mas elas estão crescendo de forma sustentável? O celular pode ser monetizado?

Essas perguntas e a incerteza geral que acompanha qualquer IPO (especialmente em tecnologia, e ainda mais com mídia social) encorajaram os executivos do Twitter e a equipe de bancos que subscrevem a oferta - Goldman Sachs (NYSE: GS), JPM órgão Chase (NYSE: JPM), e Morgan Stanley (NYSE: MS) - para diminuir efetivamente a avaliação da empresa. De acordo com os arquivos da Securities and Exchange Commission feitos esta semana, o Twitter irá precificar seu IPO entre US $ 17 e US $ 20 por ação, buscando levantar aproximadamente US $ 1,4 bilhão e possivelmente mais se os subscritores exercerem o direito de vender ações adicionais, avaliando assim a empresa em cerca de US $ 11 bilhões .

Chamar a avaliação de US $ 11 bilhões de modesta pode ser um exagero - o Twitter está crescendo tão rápido e espera-se que continue crescendo rapidamente que há uma enorme diferença em olhar para sua avaliação de ambos os lados da linha do tempo.

Em uma base posterior, o IPO do Twitter avalia a empresa em cerca de 26,8 vezes as vendas. Olhando para as vendas esperadas para 2014, no entanto, o Twitter está avaliado em apenas 9,5 vezes as vendas. O Twitter relata que aumentou a receita entre 2011 e 2012 em 198%, para US $ 316,9 milhões, o que é bastante consistente com as expectativas dos analistas. Para os seis meses encerrados em 30 de junho, a empresa relatou receitas de $ 253,6 milhões, um aumento de 107% no ano, e um prejuízo líquido de $ 69,3 milhões, um aumento de 41% no ano. O Ebitda ajustado aumentou de quase nada para US $ 21,4 milhões.

Como o Facebook, o sucesso do Twitter dependerá em grande parte de sua capacidade de atrair e reter dólares de publicidade. No segundo semestre de 2013, a empresa gerou 87% de sua receita com publicidade. Os principais produtos de publicidade do Twitter são seus três produtos “promovidos”: Tweets promovidos, Contas promovidas e Tendências promovidas.

O Twitter descreveu sua proposta de valor para os anunciantes no contexto do que o torna único como plataforma social. Por exemplo, o Twitter oferece “formatos de anúncios nativos para a experiência do usuário” - tweets promovidos - que caem mais ou menos perfeitamente na linha do tempo do usuário e alcançam uma sensação natural que o Facebook passou anos tentando definir.

O Twitter também oferece aos anunciantes um nível de publicidade em tempo real que o Facebook também tem problemas para corresponder. A capacidade do Twitter de servir como plataforma de acesso para informações ao vivo é um valor enorme para usuários, anunciantes e parceiros de dados, de acordo com a empresa.

O Twitter informa que espera que o mercado mundial de publicidade online, excluindo dispositivos móveis, aumente de US $ 91,1 bilhões em 2012 para US $ 124,7 bilhões em 2017. Ele espera que o mercado de publicidade móvel aumente de US $ 10 bilhões para US $ 52,2 bilhões e espera ser um líder nesta categoria .

O Twitter relatou em seu S-1 que “mais de 65% de nossa receita de publicidade foi gerada por dispositivos móveis. Esperamos que a proporção de usuários ativos e a receita de publicidade gerada em dispositivos móveis continuem a crescer no curto prazo. ”

O Twitter informou que tinha 232 milhões de usuários ativos por mês em setembro, ante 167 milhões um ano atrás. As visualizações da linha do tempo - uma medida de engajamento ou uso da plataforma - aumentaram cerca de 50 por cento para quase 159 bilhões em setembro, com uma receita média por 1.000 visualizações da linha do tempo de 97 centavos, ante 80 centavos em junho e 65 centavos no ano- período atrás.

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