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Whiting Petrol e Kodiak: você deve investir na American Oil and Gas?

Fonte: Thinkstock

Recentemente, descobrimos que a maior empresa de óleo de xisto de Bakken, Petróleo de Badejo (NYSE: WLL), planeja adquirir Kodiak Oil And Gas (NYSE: KOG) em uma transação com todas as ações em que cada ação da Kodiak será trocada por 0,177 ações da Whiting Petroleum. Embora isso esteja sendo anunciado como uma aquisição, provavelmente é melhor descrevê-lo como uma fusão, já que os acionistas da Kodiak não estão percebendo um enorme prêmio em relação ao preço atual das ações.

No entanto, as administrações de ambas as empresas estão confiantes de que o negócio será cumulativo e benéfico para os acionistas de ambas as empresas no longo prazo. A razão para isso é que as duas empresas são importantes na região de xisto de Bakken, em Dakota do Norte, uma das regiões produtoras de petróleo em expansão nos Estados Unidos. A empresa combinada será capaz de compartilhar tecnologia e pesquisas geológicas que podem permitir que a entidade combinada produza mais petróleo a um custo menor. A empresa combinada também será substancialmente maior, o que facilitará o acesso ao mercado de capitais para que possa se expandir ainda mais.



Como vimos há alguns anos, as empresas que se especializam em fraturamento hidráulico, ou fraturamento hidráulico, em áreas como a região de xisto de Bakken têm apresentado um desempenho incrivelmente bom. O boom do fracking levou a uma infinidade de empresas a aumentar sua produção de petróleo rapidamente, e isso gerou entusiasmo dos investidores. Um negócio como este é indicativo do sentimento de alta no setor de petróleo e gás americano e nos leva a considerar os méritos de fazer um investimento semelhante.

Embora a história do boom do petróleo americano seja convincente, temos que perceber que é bem conhecida e, geralmente, o mercado está otimista com os produtores de petróleo americanos, o que significa que não restam muitos investidores para comprar. Por exemplo, os analistas são quase unanimemente otimistas sobre a Whiting Petroleum, e eles acreditam que a ação pode subir para $ 88 por ação do preço de hoje de $ 78 por ação, apesar do fato de que a ação já é negociada a 24 vezes o lucro anterior.

Os analistas veem um crescimento significativo dos lucros no curto prazo, apesar do fato de que grande parte do crescimento da empresa está por trás disso e apesar do fato de que os lucros da empresa dependem do preço do petróleo, que poderia cair facilmente.

Histórias semelhantes existem para os outros grandes produtores de petróleo americanos, especialmente se eles operam principalmente em uma das regiões de xisto em expansão, como a região de xisto Marcellus ou a região de xisto Eagle Ford. Mas os investidores precisam atender às preocupações mencionadas. Além disso, os investidores precisam considerar o fato de que há críticas crescentes ao fraturamento hidráulico, devido ao aumento da literatura científica que associa terremotos a essa prática.

Então, o que os investidores devem fazer com suas ações da Whiting Petroleum ou da Kodiak Oil and Gas? A administração oferece um caso relativamente simples e convincente para o potencial de criação de valor por meio de sinergia, e isso poderia criar uma excelente oportunidade de negociação. Mas acho que para muitas das maiores empresas de óleo de xisto - digamos, aquelas empresas com mais de US $ 1 bilhão - Wall Street já conhece a história e, a menos que você seja um especialista do setor, provavelmente deveria se limitar aos ETFs.

Existe um ETF relativamente desconhecido dedicado a empresas de fracking - o Vetores de mercado de petróleo e gás não convencional ETF (NYSEARCA: FRAK), embora este seja um fundo ilíquido que pode ser difícil de vender rapidamente se você precisar. Outro fundo a considerar é o SPDR S&P Exploração e Produção de Petróleo e Gás ETF (NYSEARCA: XOP), que possui ações em muitas dessas empresas, mas que também lhe dá exposição a empresas que produzem petróleo no exterior e a empresas que usam métodos de extração de petróleo mais convencionais.

Acho que este último fundo lhe dará exposição aos preços do petróleo e gás com exposição suficiente ao crescente setor de petróleo americano para gerar retornos excelentes. O retorno acumulado do ano de 14% do fundo fala por si.

Divulgação: Ben Kramer-Miller não tem posição em nenhuma das ações ou fundos mencionados neste artigo.

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