Carreira De Dinheiro

Vista Gold: meta de aquisição para compra em 2014

No presente artigo, destaco uma empresa cujas ações acabaram de ser dizimadas em 2013, Vista Gold’s (NYSEMKT: VGZ). No entanto, as ações agora dobraram de seus mínimos e estão subindo muito, pois o valor de suas propriedades vale mais do que o valor de mercado das ações. Além disso, está tomando as medidas necessárias para levantar dinheiro e é um alvo muito provável de aquisição. Neste artigo, destacarei as razões pelas quais estou adicionando uma posição e espero que o estoque triplique (sim, aumente 3x em valor, se não mais) conforme o ouro retorna a favor, visto que 2014 foi difícil para os mercados. A principal propriedade da Vista, o Mount Todd Mining Site na Austrália, é um local de estréia situado em enormes reservas.

Acredito que este garimpeiro júnior pode ser uma das melhores oportunidades entre todos os garimpeiros júnior. A empresa tem reservas comprovadas e prováveis ​​maciças, está mantendo sua dívida sob controle e tem um grande potencial de acordo com o analista mais otimista. Acima de tudo, a empresa está pronta para uma aquisição. Sendo um mineiro júnior, o Vista Gold é uma negociação alavancada no preço do ouro. Quando o ouro voltar a favorecer o investidor, as ações da Vista Gold e de outras empresas semelhantes deverão apresentar desempenho superior. Apesar de mudar com seu setor, acho que o Vista Gold oferece vários motivos para ter seu estoque, mas Mount Todd é motivo suficiente para comprar nos níveis atuais.

Reservas comprovadas e prováveis ​​maciças do local de mineração de Mount Todd e jurisdição estável

Vista Gold’s local de mineração premier é uma joia. Acho que, uma vez que a empresa obtenha as licenças e a produção comece, a receita vai disparar significativamente e recompensar os acionistas com a subseqüente valorização do preço das ações nos próximos trimestres. Caso contrário, um grande concorrente poderia facilmente querer comprá-lo agora. Mount Todd está localizado no Território do Norte da Austrália, em uma jurisdição muito favorável à mineração com excelente infraestrutura existente. O Monte Todd tem um tamanho significativo e o Vista Gold possui licenças de exploração para uma grande parte do local. No local, foram confirmados depósitos de ouro, prata, cobre e chumbo, entre outros metais e minerais. A Figura 1 exibe as regiões da área de exploração do site Mount Todd, onde vários depósitos estão localizados.



Figura 1. Áreas de exploração e locais de recursos no local de mineração Mount Todd da Vista Gold, 2013.

figura 1 do artigo vgz

Mount Todd tem uma infraestrutura existente significativa, incluindo acesso pavimentado do principal corredor de transporte, um gasoduto de gás natural até o local e linhas de energia de média tensão para geração de energia, um reservatório de água doce e estação de tratamento de água, mão de obra e pessoal técnico prontamente disponíveis. O governo do Território do Norte apóia novos desenvolvimentos minerais e não há questões de direitos aborígines associadas ao projeto. Mount Todd era adquirido pelo Vista em 2006 por US $ 2,1 milhões, o que equivale a um custo irrisório de US $ 0,66 por onça de ouro adquirida. Desde a aquisição, a Vista perfurou mais de 48.000 metros e adicionou significativamente à base de recursos do projeto.

Em janeiro de 2011, Vista anunciou os resultados de um estudo de viabilidade preliminar que contemplou uma instalação de processamento de 30.000 toneladas por dia com produção média estimada de ouro de aproximadamente 240.000 onças de ouro por ano. As reservas provadas e prováveis ​​foram estimadas em 4,1 milhões de onças de ouro dentro de 149,9 milhões de toneladas de minério com um teor médio de ouro de 0,85 gramas por tonelada. Em setembro de 2011, o empresa anunciada os resultados de uma nova estimativa de recursos para o projeto de ouro do Monte Todd e em novembro de 2011 iniciou um recurso programa de perfuração de conversão. Em setembro de 2012, anunciou os resultados de uma nova estimativa de recursos com 7,0 milhões de onças medidas e indicadas, bem como 2,0 milhões de recursos inferidos de onças.

No ano passado, a Vista Gold anunciou que, após concluir um estudo de escopo para avaliar o tamanho ideal para as instalações de processo do projeto, adotou uma estratégia de desenvolvimento de 2 estágios para Mount Todd. A empresa acredita que pode recuperar cerca de 82 por cento do ouro no depósito por meio de um processo de desenvolvimento de mina em dois estágios que minimizará o investimento de capital, acelerará o retorno do capital aos acionistas e maximizará a vida útil da mina e da reserva. Ela fará isso construindo uma planta de 30.000 toneladas por dia e elevando o nível de corte para 0,5 gramas de ouro / tonelada para minimizar as necessidades de capital inicial e encurtar o período de retorno.

Posteriormente, a empresa pretende expandir o projeto para 45.000 toneladas por dia e reduzir o teor de corte para 0,4 gramas de ouro / tonelada para aproveitar ao máximo os grandes e crescentes recursos do Monte Todd. A perfuração de conversão de recursos está diminuindo e foi quase concluída em novembro de 2012.

A atualização de reserva mais recente - aumenta significativamente o valor

Os resultados de um grande estudo se Mount Todd veio no ano passado. A empresa lançou dois cenários possíveis, um caso base e um caso alternativo. Isso significa que existem dois poços potenciais separados que podem ser usados ​​(figura 2 e figura 3 abaixo). Para o caso básico, o Vista estima uma média de 50.000 toneladas por dia. Isso é combinado com reservas provadas e prováveis ​​estimadas de 5,9 milhões de onças de ouro (223 milhões de toneladas a 0,82 gramas de ouro por tonelada). Isso é um aumento de 44 por cento em relação ao estudo de viabilidade de janeiro de 2011 da Vista Gold.

A empresa estima uma produção média anual de 369.850 onças de ouro por ano, com maior produção nos primeiros cinco anos. Nos primeiros cinco anos, haveria uma produção média anual de 481.316 onças de ouro por ano. Quanto ao custo, seria estimado em US $ 773 por onça produzida durante a vida útil da mina, com um custo médio de apenas US $ 662 nos primeiros cinco anos. O Vista estima uma vida operacional de 13 anos que exigiria US $ 1,04 bilhão em capital.

Figura 2. Cross Sectional Imagery Model detalhando as potenciais interseções do poço, estudo de viabilidade, Mount Todd, 2013.

vista gold artigo figura 2

Figura 3. Modelo de imagens subterrâneas detalhando potenciais interseções de poço com reservas medidas e indicadas, estudo de viabilidade, Monte Todd, 2013.

figura 3 do artigo vista gold

Para o caso alternativo, que seria cerca de 33.000 toneladas por dia extraídas, haveria uma reserva provada e provável estimada de 3,56 milhões de onças de ouro (124 milhões de toneladas a 0,90 gramas de ouro por tonelada). Segundo essa estimativa, haveria uma produção média anual de 262.826 onças de ouro por ano ao longo da vida útil da mina. Isso exigiria aproximadamente $ 684 de custo de produção por onça, incluindo custos de caixa médios de $ 676 por onça durante os primeiros cinco anos de operações. A vida operacional total estimada seria de cerca de 11 anos. As necessidades de capital inicial para aumentar a produção são estimadas em US $ 761 milhões.

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Venda de Los Cardones

Em outubro de 2013, a Vista concordou em vender 100 por cento de sua dívida e participação acionária no projeto de ouro Los Cardones para os compradores por US $ 13 milhões (US $ 7 milhões dos quais foram pagos em outubro e US $ 6 milhões com vencimento em 30 de janeiro de 2014. ) Os compradores têm a opção de escolher, a seu critério, não fazer o segundo pagamento de $ 6 milhões, caso em que o Vista reterá os $ 7 milhões recebidos hoje e o projeto será devolvido ao Vista.

Convertendo Awak Mas em um Projeto Royalty

Em dezembro de 2013, a Vista Gold anunciou que fechou uma transação para converter sua participação no projeto de ouro Awak Mas em Sulawesi, Indonésia, em um royalty de retorno líquido de fundição sobre o projeto. Esse movimento levantará o dinheiro tão necessário. Antes do fechamento, o Projeto Awak Mas era indiretamente Vista Gold Barbados Corp. (Vista Barbados) e foi objeto de um contrato de joint venture de 2009, conforme alterado e atribuído, e um contrato de opção adicional de 2011, conforme alterado e atribuído, cada um entre Vista Barbados e Awak Mas Holdings Pty Ltd. Os acordos anteriores forneciam ao Comprador a opção de adquirir uma participação de 80% no Projeto Awak Mas ao concluir certas atividades.

Como parte da Transação, os acordos anteriores foram rescindidos e a Vista transferiu 100 por cento das ações em circulação da Vista Barbados para o comprador. Em troca, o comprador concordou em renunciar a certos pagamentos em dinheiro devidos pelo Vista caso o comprador tivesse concluído o ganho de sua participação no Projeto Awak Mas e o Vista recebesse os Royalty; 2 por cento nos primeiros 1,25 milhão de onças de produção de ouro e 2,5 por cento nos próximos 1,25 milhão de onças de produção de ouro do Projeto Awak Mas.

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Opção do Projeto Guadalupe de Los Reyes

Na semana passada, a Vista Gold anunciou que assinou uma carta de intenções não vinculativa para opção de sua participação no projeto de ouro e prata Guadalupe de los Reyes em Sinaloa, México (o Projeto GdlR) para a Cangold Limited (ou Cangold). A LOI prevê que um pagamento não reembolsável de $ 50.000 seja feito ao Vista, para o qual a Cangold terá um período de exclusividade de 90 dias (o 'Período de Exclusividade') para concluir a devida diligência e negociar e celebrar um contrato de opção definitivo com o Vista (a Opção Acordo). A LOI contempla que o Contrato de Opção (se celebrado) estabelecerá que a Cangold pode ganhar uma participação de 70 por cento no Projeto GdlR por:

  • Efetuando pagamentos totalizando $ 5.000.000 em cinco pagamentos ao longo de um período de três anos, com pagamentos totalizando $ 1.000.000 no primeiro ano, $ 1.500.000 no segundo ano e $ 2.500.000 no terceiro ano.
  • Operar o projeto GdlR, mantendo em dia as concessões que compõem o Projeto GdlR.
  • Cumprir todas as obrigações da subsidiária integral da Vista, Minera Gold Stake, S.A. de C.V. (ou, MGS) para o Ejido La Tasajera (ou, Ejido) conforme estabelecido no contrato de ocupação temporária entre a MGS e o Ejido.

Espera-se que o contrato de opção estabeleça ainda que todos os pagamentos em dinheiro não sejam reembolsáveis ​​e sejam opcionais para a Cangold, e caso a Cangold deixe de pagar qualquer um dos valores exigidos nas datas programadas ou deixe de cumprir suas outras obrigações, o contrato de opção será encerrado e a Cangold não terá interesse no Projeto GdlR. Desde que não viole o contrato de opção, a Cangold pode, a seu critério, adiantar o cronograma de pagamento acima e exercer a opção inicial por uma participação de 70% no Projeto GdlR a qualquer momento durante o período de três anos.

Sujeito à Cangold receber 70 por cento de participação no Projeto GdlR, de acordo com o contrato de opção, a Cangold receberá uma opção adicional de ganhar os 30% restantes de participação no Projeto GdlR notificando a Vista de uma decisão de produção e fazendo um pagamento em dinheiro para Vista de US $ 3.000.000 mais um pagamento em dinheiro adicional com base em uma fórmula que inclui o crescimento, se houver, em recursos minerais medidos e indicados em conformidade com o NI 43-101 estimados do Projeto GdlR e o ouro à vista então prevalecente.

Caso a Cangold decida não colocar o Projeto GdlR em produção, o Contrato de Opção fornecerá à Vista o direito de recomprar os 70% de participação da Cangold no Projeto GdlR por um pagamento em dinheiro de $ 5.000.000 mais um pagamento em dinheiro adicional com base na mesma fórmula para a escada rolante pagamento descrito acima. Se o Vista não exercer sua opção de recompra, o Vista ainda manterá o direito de preferência caso a Cangold decida vender sua participação de 70 por cento no Projeto GdlR a um terceiro. O impacto positivo dessas mudanças recentes no valor do acionista não pode ser subestimado. O fato de essas medidas não diluirem o patrimônio líquido é motivo para compra.

Conclusão

Vista Gold está literalmente sentado em uma mina de ouro com o Monte Todd e está voando sob o radar de Wall Street. A grande base de recursos no Depósito do Batman do Monte Todd sozinha de 6 milhões de onças com outros 1,7 milhão medidos e indicados e outros 1,7 milhão inferidos é por si só um depósito atraente que um concorrente maior. Dado que o ouro e a prata estão em oferta limitada, essas empresas maiores podem fazer algumas aquisições enquanto os preços das ações são deflacionados devido à recente queda nos preços dos metais preciosos.

Muitos garimpeiros menores operam em áreas politicamente arriscadas do mundo, e o Território do Norte da Austrália é bastante estável, outro ponto positivo para a empresa. A empresa foi dizimada em 2013, mas agora está tomando as medidas adequadas para garantir a sobrevivência, levantar dinheiro e concentrar seus esforços no Monte Todd. O estoque está muito desvalorizado. Apenas com suas reservas provadas e prováveis, combinadas com a derrota que as ações tomaram com a recente venda de metais preciosos, estou inclinado a ser otimista quanto a isso no longo prazo.

Divulgação: Christopher F. Davis negociou com o Vista Gold no passado e adquiriu uma posição quando o preço caiu. O autor está aumentando sua participação na expectativa de uma eventual autorização de produção em Mount Todd, os esforços para preservar o patrimônio líquido e a probabilidade de uma compra potencial.

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