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Tyco International Ltd Earnings Call Insights: Orientação para o ano inteiro e condições do mercado final

Tyco International Ltd (NYSE: TYC) relatou recentemente seus lucros do segundo trimestre e discutiu os seguintes tópicos em sua teleconferência de lucros.

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Orientação para o ano inteiro

Jeffrey Sprague - Pesquisa Vertical: George, só para elaborar um pouco mais sobre as perspectivas. Obviamente, você sempre teve o ano sazonalmente carregado. Parece que este ano está um pouco menos sobrecarregado do que o normal, eu acho, por causa da coisa da seletividade, mas apenas nos dê um pouco mais de cor sobre como isso se desenrola no Q3 versus Q4 e onde estão as vantagens em relação A desvantagem de sua orientação pode ser?



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George R. Oliver - CEO: Sim, o que farei, começarei dizendo, Jeff, quando você olha para nosso desempenho trimestral e depois olha do primeiro para o segundo semestre, normalmente quando você normaliza nosso desempenho, trata-se de 45% no primeiro semestre, 55% no segundo semestre. Agora, quando você olha para o terceiro e quarto trimestre deste ano, quando você olha para a nossa orientação para o ano inteiro de $ 1,80 a $ 1,85, ela envolve o consenso de $ 1,83. O que é importante aqui, quando você olha para as operações subjacentes no terceiro trimestre, é que realmente estamos impulsionando um desempenho operacional muito forte. Agora, no terceiro trimestre deste ano, nós temos - quando você olha para o ano passado, durante o terceiro trimestre, tivemos um trimestre de varejo muito forte com margens altas e quando você na comparação ano a ano, nós temos um mistura de cerca de US $ 0,01 a US $ 0,012 que nos deu um pouco de resistência no terceiro trimestre. Normalmente, no ano passado, quando você olha para o nosso terceiro e quarto trimestre, normalmente nosso quarto trimestre é o mais alto. No ano passado, durante o terceiro trimestre, tivemos um terceiro trimestre muito forte por causa desse negócio de varejo. Então, normalmente, temos um aumento no quarto trimestre. Portanto, é um pouco anormal no ano passado, mas acho que estamos muito bem posicionados, apesar do ambiente econômico com a produtividade e os custos que estamos alcançando, além da reestruturação e que está sendo concluída. Estaremos muito bem posicionados para cumprir nossa orientação.

Jeffrey Sprague - Pesquisa Vertical: Eu também estava pensando na aceleração que vocês estão vendo em alguns números de receita de serviços. O que realmente está por trás disso? É um negócio instalado anteriormente que agora está entrando no fluxo de serviço? São as pessoas que estão escolhendo o serviço que adiaram, há algum tipo de tema comum para levar e o que isso implica para o próximo ano ou assim, enquanto olhamos para fora?

George R. Oliver - CEO: Vou começar com a seletividade do projeto, então se você voltar e realmente pensar sobre a seletividade do projeto que temos em vigor nos últimos dois anos e estamos implementando isso dentro segurança comercial, que por si só rende projetos que têm receita de serviço mais alta associada a esses projetos ao longo do ciclo de vida dos projetos. Então, quando você olha para a nossa divisão entre instalação e serviço, estamos aumentando o serviço em 3% com a instalação ligeiramente para baixo. Isso sugere que estamos obtendo um nível mais alto de serviço para os projetos instalados nos projetos de instalação que estamos realizando. Além disso, Jeff, estamos aumentando nossas capacidades em serviço e expandindo nossa pegada, então, quando você olha para nossos representantes de vendas de serviços ano após ano, aumentamos 8% e estamos investindo de forma semelhante ao que estamos fazendo em nossos negócios de produtos reinvestindo em tecnologia; no serviço, estamos investindo em recursos de pegada para ter certeza de que estaremos posicionados para sermos capazes de acelerar o crescimento do serviço. Então, é realmente a combinação dessas duas que nos posicionou bem para acelerar o serviço de 3% a 4% este ano e acho que estaremos bem posicionados no próximo ano para chegar ao crescimento de serviço de 5%.

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Condições de mercado final

Nigel Coe - Morgan Stanley & Co Inc: As tendências do backlog foram um pouco melhores do que eu esperava na América do Norte e no resto do mundo e estou me perguntando se você poderia apenas adicionar um pouco de cor em termos das condições do mercado final e estamos vendo um pouco mais de atividade de produto se liberando, mas talvez um pouco mais de atividade de retrofit. Qualquer cor nos mercados finais, neste trimestre em relação aos trimestres anteriores, seria muito útil ...

George R. Oliver - CEO: Claro. Deixe-me começar com o PIB global. Acho que estamos vendo o que todo mundo está vendo com o PIB global caindo cerca de 30 pontos base. Agora, quando olhamos para o nosso negócio - é um grande elemento do nosso negócio de construção não residencial, tem um grande impacto sobre nós. Agora, quando você olha para aquele espaço, o ABI, The Architectural Billings Index é um indicador principal e, nos últimos seis ou sete meses, Nigel está melhorando. Então, estamos vendo um pouco disso com a atividade que vemos no mercado. Mas um pouco a preocupação de que tenha diminuído nos últimos meses. O que é importante para nós é que, apesar do que está acontecendo no ambiente macroeconômico, estamos impulsionando uma produtividade e custos muito fortes, controlando o que podemos controlar para garantir que estaremos posicionados para entregar nossos compromissos. Então, quando você olha isso, acho que a razão pela qual a carteira de pedidos, voltando para a parte inicial da sua pergunta, quando você olha a carteira de pedidos de instalação aumentou cerca de 2% no total. Esse é um tipo de desempenho semelhante na América do Norte e no resto do mundo. Agora, quando você olha para o nosso backlog, o sequencial - sequencialmente aumentamos nosso backlog em 3%. Esperamos, com base em nossa atividade de pedidos, continuar a aumentar no terceiro trimestre. O que é importante agora é saber o que há dentro dessa carteira de pedidos que poderemos estar posicionados não apenas para entregar o crescimento no segundo semestre, mas também ser capazes de entregar o compromisso de margem ao longo dos próximos dois trimestres.

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Nigel Coe - Morgan Stanley & Co Inc: Então, talvez um para Arun. Acho que não esperava ouvir a palavra arsênico na ligação da Tyco. Até que ponto você acredita que isso é uma espécie de limite do passivo e que isso não aumentará de onde você resultou neste trimestre?

Arun Nayar - EVP e CFO: Bem, Nigel, em primeiro lugar, você está certo. Isso é algo que remonta aos anos 40 e 50, apenas parte da aquisição que realmente fizemos em 1990, mas o trabalho - o trabalho de arsênio e a produção de herbicidas foi feito no início do século passado, na verdade bem no início do século passado. Então, em termos da segunda pergunta que você teve, o ponto é que terminaremos o estudo de viabilidade com um trabalho extenso e chegando com as reservas que colocamos nos livros agora, e tenha em mente que este trabalho será concluído nos próximos 12 meses. Portanto, não é uma cauda muito longa aqui que estamos olhando e é isso que nos dá a confiança de que devemos ser capazes de fazer isso dentro das reservas que colocamos.