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Você deve investir em estoques de impressão 3D?

No ano passado, os estoques de impressão 3D estavam na moda. A impressão 3D deveria mudar a maneira como os produtos eram fabricados. As pessoas acreditaram que dentro de alguns anos todos teriam uma impressora 3D em casa, assim como todo mundo agora tem um computador. Se você precisasse comprar uma escova de dentes ou uma chave de fenda, você poderia simplesmente entrar na Internet, baixar as plantas e “imprimir” um desses itens.

Por esta razão, os investidores aumentaram as ofertas de ações de impressão 3D a avaliações incríveis. Aqui estão alguns exemplos.

  • Sistemas 3D (NYSE: DDD) negociado a $ 10 por ação no início de 2012, a $ 40 por ação no início de 2013, e atingiu um pico de $ 97 por ação. A empresa ganhou apenas US $ 0,44 por ação no ano passado.
  • Exon (NASDAQ: XONE) começou a ser negociado em fevereiro do ano passado a cerca de US $ 30 por ação. Atingiu quase US $ 80 por ação no verão passado. A empresa está perdendo dinheiro e teve vendas de cerca de US $ 3 por ação no ano passado.
  • Organovo (NYSEMKT: ONVO) foi negociado a menos de $ 2 por ação em 2012. Atingiu um pico de mais de $ 13 por ação em 2013. A empresa não tem receitas.
  • A Voxeljet abriu o capital em outubro do ano passado por cerca de US $ 25 por ação. A ação subiu rapidamente para US $ 70 por ação. A empresa tem apenas alguns milhões em vendas, apesar de uma avaliação que atingiu US $ 1 bilhão.

Não importava se essas empresas tinham vendas ou ganhos. Eles eram simplesmente “obrigatórios” de ações porque eram parte dessa próxima grande coisa.



O problema é que as vendas e os ganhos são importantes para as avaliações. Em última análise, eles são tudo o que realmente importa. Sendo esse o caso, os fundamentos finalmente começaram a alcançar essas empresas. Agora temos 3D Systems e Organovo negociando a menos da metade de sua máxima, ExOne negociando a menos de um terço de sua máxima e Voxeljet negociando a cerca de um quinto de sua máxima em novembro.

Mas só porque esses estoques estão baixos não significa que a tese mencionada esteja incorreta. As impressoras 3D são dispositivos incríveis que já mudaram a cara da manufatura. Muitas dessas empresas têm negócios com grandes empreiteiros de defesa e produtores de dispositivos médicos, e seus produtos ajudam essas empresas a projetar protótipos de novos produtos. Sistemas 3D e Stratasys (NASDAQ: SSYS) - outra grande empresa de impressão 3D - tem produtos disponíveis para clientes de varejo colocarem em suas casas. Embora a tecnologia ainda seja muito recente para que uma pessoa comum seja capaz de imprimir em 3D qualquer item doméstico comum que deseje, há uma grande variedade de coisas que ela pode imprimir em 3D.

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Considerando isso, pode ser hora de começar a olhar para as empresas de impressão 3D. Mas, como um investidor neste setor, você precisa ser extremamente cuidadoso e discriminador. Aqui estão algumas dicas.

Primeiro, procure empresas com mais do que apenas uma “história” e exagero em torno. Por exemplo, a Organovo está focada na impressão 3D de tecido hepático com a esperança de algum dia ser capaz de criar órgãos viáveis ​​para serem usados ​​por humanos. Mas isso provavelmente levará anos, senão décadas. Por enquanto, a empresa planeja imprimir células hepáticas em 3D para empresas farmacêuticas que precisam delas para testes. Mas este já é um mercado muito lotado e não há evidências concretas de que o produto da Organovo terá uma vantagem sobre os produtos existentes. Então eu acho que esse nome provavelmente é impulsionado pelo hype.

A Stratasys, por outro lado, tem inúmeras patentes, forte crescimento da receita, crescimento do lucro bruto e clientes que variam de Stryker (NYSE: SYK) - um quadril sintético e produtor conjunto - para Elétrica geral (NYSE: GE). Embora esta empresa não seja barata, especialmente porque suas ações tiveram um desempenho nitidamente superior, ela está bem posicionada para se beneficiar da revolução da impressão 3D.

Em segundo lugar, compre na fraqueza. Ações com muito crescimento em uma indústria incipiente podem apresentar variações de preço incríveis. A 3-D Systems passou de US $ 10 por ação em 2012 para US $ 97 por ação no ano passado para US $ 46 por ação hoje. Ao longo de tudo isso, o quadro fundamental não mudou muito, mas a percepção do público sim. Se você compreender totalmente a história, terá a confiança de comprar esses nomes com base na fraqueza. Você provavelmente não escolherá o fundo, mas em dez anos isso não importará muito.

Terceiro, não compre tudo de uma vez. Como eu disse, você provavelmente não escolherá o fundo. Se uma ação pode cair 50%, pode cair outros 25%. Portanto, coloque a metade de uma posição, ou uma terceira. Se você tem renda regular que aloca em sua carteira de investimentos, então, a média de custo em dólares. Reserve uma quantia específica de dinheiro para investir em suas gráficas 3-D favoritas e compre quando receber seu pagamento. Desta forma, você não será afetado emocionalmente pela ação volátil do preço.

Em última análise, se você está comprando materiais de impressão 3D, está fazendo isso porque acredita que essas empresas irão revolucionar a manufatura. Eles já começaram a fazer isso, mas este é um processo demorado e trabalhoso. A fantasia de poder pedir algo e imprimir em 3D em seu porão da noite para o dia leva provavelmente de cinco a dez anos, portanto, segue-se que este é o seu cronograma de investimento. Se você pensar nesses termos, será capaz de ignorar o hype e se concentrar nas empresas com os fundamentos mais fortes quando os preços de suas ações estão fracos. É assim que você vai ganhar dinheiro neste setor.

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Divulgação: Ben Kramer-Miller é uma longa Stratasys.

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