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Sears: Spinning Off Lands ’End para um amanhã melhor

Sears

Na sexta-feira, rede de lojas de departamentos Sears Holdings (NASDAQ: SHLD) anunciou que vai desmembrar seu negócio de roupas Lands ’End como uma empresa separada por meio da pro rata distribuição das ações da Lands ’End a todos os acionistas, disse a operadora de varejo em um documento regulatório feito na sexta-feira.

A varejista - a operadora das lojas de departamentos Sears e da rede de descontos Kmart - tem lutado em meio a perdas operacionais crescentes e vendas em queda. A Sears foi a maior varejista dos Estados Unidos até 1989, quando sua receita doméstica anual foi superada por Wal-Mart's (NYSE: WMT) vendas, um momento-chave no declínio de décadas do varejista.



Desde que o presidente Eddie Lampert criou a Sears Holding em 2005 ao fundir a Sears e a Kmart em um negócio de US $ 11 milhões, as vendas vêm diminuindo. Mesmo assim, no início de 2013, Lampert foi nomeado CEO, apesar do fato de as perdas nas vendas estarem se acumulando e ele não ter experiência no varejo. Ele foi criticado por não investir adequadamente nas 2.000 lojas das redes e por recusar clientes com as mercadorias desleixadas da loja de departamentos. A seleção de mercadorias da loja de departamentos e a qualidade do serviço parecem muito ruins em comparação com Alvo (NYSE: TGT) ou Wal-Mart.

Para combater sua situação financeira cada vez pior, a empresa tem desinvestido ativos importantes nos últimos anos; Lands ’End é apenas o negócio mais recente a desaparecer. “Sears está em um estado estacionário de declínio , ”Disse o analista Brian Sozzi da Belus Capital Advisors Reuters . “Eles estão essencialmente vendendo partes de seus corpos para que continuem vivos hoje.” A Sears está perdendo rapidamente participação de mercado para o Wal-Mart, a Target e os concorrentes online.

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Ainda assim, as ações da Sears subiram mais de 16 por cento neste ano até agora. 'O anúncio da cisão aponta essencialmente para uma série de pontos negativos, incluindo a incapacidade de encontrar um comprador, já que anteriormente a Lands’ End estava listada como um ativo que a empresa iria monetizar ', escreveu o analista do Credit Suisse Gary Balter em uma nota aos clientes adquiridos por Reuters . No início do ano passado, o New York Post relatou que Lampert estava explorando a possibilidade de vender Lands ’End. Mais tarde, ele disse aos investidores que, embora não estivesse procurando ativamente por um comprador, o negócio ainda poderia estar 'separado'.

Quando a cisão da Lands ’End foi anunciada, esse curso de ação pareceu sugerir que a empresa não conseguiu encontrar um comprador. No entanto, como disse o porta-voz da Sears Reuters , referindo-se a uma declaração de outubro, essa sempre foi uma possibilidade. Aquela declaração de 29 de outubro disse que a holding era “ avaliando separando ”Tanto o negócio Lands 'End quanto o negócio Sears Auto Center, o que significa que qualquer separação não seria estruturada como uma venda, mas sim como uma transação que permitiria“ aos acionistas existentes a oportunidade de se beneficiar do potencial significativo de criação de valor a longo prazo. ”

Embora a cisão não vá levantar dinheiro para a Sears, permitirá que Lampert se concentre nos negócios restantes - as redes de lojas de departamentos e a Kmart, ambas competindo por tempo de gerenciamento e capital dentro da holding. Sears partiu Orchard Supply Hardware (OSHWQ.PK) em 2011 e seus negócios Sears Hometown and Outlet no ano passado. No entanto, esse desdobramento é 'outro bloco de madeira sendo retirado em nosso cenário de Jenga, com Lands’ End provavelmente a peça mais lucrativa que sobrou na empresa ', escreveu Balter.

Balter pode ter descrito Lands 'End como a peça mais lucrativa da Sears Holding, mas a empresa de cinquenta anos perdeu parte do prestígio de sua marca desde que a Sears comprou o negócio em 2002. As vendas caíram nos últimos anos, com receita caindo para US $ 1,59 bilhão em 2012 de US $ 1,73 bilhão em 2011. Em 2012, aproximadamente 16 por cento das vendas da marca vieram das lojas Land's End localizadas dentro das lojas Sears. Sears está 'destruindo-o lentamente', disse Balter Reuters , e assim a separação poderia dar tanto a Lands ’End quanto a Sears flexibilidade operacional adicional. Da mesma forma, Sozzi da Belus Capital descreveu Lands ’End como uma marca' indo pelo ralo '.

A Lands ’End será listada na Nasdaq sob o símbolo' LE ', mas nenhuma data foi definida para a listagem de ações. No entanto, Sozzi disse Reuters que os problemas da Sears estariam longe de ser resolvidos girando em Lands ’End. Wal-Mart e Target são concorrentes fortes. “Eles estão recebendo todo o tráfego. A Sears e a Kmart não fizeram o suficiente para permanecer competitiva ”, disse ele.

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