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Sears 'Lampert Spins Off Lands' End, Not Analyst Doubt

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Semana Anterior, Sears Holdings Corp. (NASDAQ: SHLD) anunciou que tinha planos de desmembrar sua unidade Lands ’End, dando aos investidores uma peça de uma marca de roupas lucrativa. As ações da Sears ganharam após o anúncio, mas agora os analistas estão alertando os investidores que a distribuição pode ser boa para os acionistas, mas não é um bom presságio para os credores e as perspectivas financeiras futuras da Sears. Analista da Belus Capital Advisors disse Reuters Sexta-feira, “Sears está em um estado estável de declínio. Eles estão essencialmente vendendo partes de seus corpos para que continuem vivos hoje. ”

Mary Ross Gilbert, analista da Imperial Capital LLC, expressou sentimentos semelhantes por meio de Bloomberg Segunda-feira, e explicou: “Embora seja favorável aos acionistas, é prejudicial aos credores. À medida que eles vendem ou desmembram esses negócios lucrativos, esses negócios geradores de caixa, você fica com perdas maiores na Sears. ”



Assim, é difícil pesar os verdadeiros prós e contras de tal cisão, porque embora Lands End tenha conseguido se manter lucrativo e dará aos investidores algo para finalmente se entusiasmar, os analistas ainda acreditam que a mudança poderia gerar menos capital do que o CEO Eddie Lampert antecipa, perpetuando assim o ciclo de queima de dinheiro em meio à deflação da demanda do consumidor dentro das lojas decadentes. Lampert é conhecido por orquestrar estratégia após estratégia, abandonando uma conforme pega outra, e fontes da indústria continuam a questionar o quão produtivas são essas renovações em andamento.

Lampert agora tem uma participação de 48 por cento na empresa que controlou por nove anos, mas os analistas ainda questionam muitas de suas decisões, especialmente porque ele não tinha experiência no varejo quando assumiu o comando da empresa em 2013 e as vendas da Sears continuaram caindo .

O CEO foi criticado por não investir suficientemente nas 2.000 lojas da rede e, em vez disso, vender locais lucrativos para empresas como Propriedades Gerais de Crescimento . Contudo, Bloomberg relata que Howard Reifs, porta-voz da Sears, afirmou em um e-mail que: “Não é justo dizer que não investimos no futuro e na transformação da empresa. O investimento na loja pode ser necessário, mas não é suficiente para ajudar a transformar um varejista tradicional em um varejista mais competitivo. ”

No entanto, a Sears já sofreu seis anos de queda na receita e, em 2012, a empresa gastou apenas cerca de US $ 1,51 o pé quadrado em suas lojas Sears e US $ 1,04 em suas lojas Kmart em comparação com lugares como Home Depot (NYSE: HD) e Macy’s (NYSE: M), que gastam $ 5,56 e $ 6,25, respectivamente. Em vez de investir, Lampert vendeu ativos, dividindo Hometown e Outlet Stores em 2o12 e cindindo uma parte da participação da Sears na Sears Canada no início deste ano. Ainda não está claro se essas vendas são mesmo produtivas ou apenas atrasando as inevitáveis ​​consequências futuras da empresa.

Lampert também não conseguiu provar que pode ressuscitar o lucro. Bloomberg relata que as operações da Sears consumiram dinheiro por seis dos últimos sete trimestres, e o CEO não deu sinais de melhorar as vendas na loja, apesar do dinheiro que vem da venda de ativos. Erik Gordon, professor da Universidade de Michigan, diz: “Seus investidores estão perdendo a paciência. Ele está ficando sem tempo para continuar tirando coelhos da cartola. Ele vai ter que começar a produzir vendas nas lojas. ”

O CEO continua a sustentar que a Sears está se concentrando na criação de valor de longo prazo, e um spin-off da Lands End apenas apoiará isso, mas os investidores também estão interessados ​​no valor de curto prazo, e Lampert agora tem executivos dividindo a empresa em partes unidades operacionais.

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