Carreira De Dinheiro

Perspectiva: A Best Buy pode sobreviver à concorrência crescente de preços?

Fonte: Getty Images

Fonte: Getty Images

Melhor compra (NYSE: BBY) apresentará os resultados fiscais do quarto trimestre: 14 antes da abertura do mercado na quinta-feira, 27 de fevereiro, e realizará uma teleconferência às 5h PT (disque: 877-941-6010 877-941-6010; Conf. ID: 4669690; Webcast: http://www.investors.bestbuy.com).



As receitas e ganhos do quarto trimestre devem estar em linha com nossas estimativas, revisadas após a Best Buy divulgar os resultados das vendas de férias em janeiro. Estimamos uma receita de $ 14,8 bilhões e EPS de $ 1,06 versus consenso para receita de $ 14,7 bilhões e EPS de $ 1,01. Esperamos comps totais de queda de 0,7 por cento (doméstico com queda de 0,9 por cento, internacional com alta de 0,1 por cento).

Os resultados das vendas de fim de ano da Best Buy (9 semanas encerradas em 4 de janeiro) foram ruins, com comps queda de 0,8 por cento (queda de 0,9 por cento no mercado interno, aumento de 0,1 por cento no mercado internacional). O crescimento doméstico em computação, aparelhos e jogos foi compensado por quedas em imagens digitais e filmes e leitores de MP3. As receitas internacionais diminuíram com o fechamento de lojas e câmbio negativo, mas as vendas de lojas comparáveis ​​foram ligeiramente positivas.

Os declínios de comps domésticos foram atribuídos ao ambiente promocional, restrições de oferta para tablets e telefones celulares, quedas significativas de tráfego de loja e um mercado de telefonia móvel decepcionante. O NPD Group disse que a receita da indústria de CE caiu 2,4 por cento; O comp doméstico de CE da Best Buy de 6 por cento abaixo implica para nós perdas de participação de mercado para os concorrentes online.

porque natalie morales não está no programa de hoje

A Best Buy espera que as margens operacionais do quarto trimestre caiam de 175 a 185 pontos-base ano a ano, e espera novas reduções nas margens operacionais em cada um dos próximos três trimestres. A degradação na margem do quarto trimestre foi provavelmente devido ao desconto para defender a participação no mercado, e a competição de preços provavelmente continuará. Esperamos que o Walmart e a Amazon continuem a exercer pressão sobre os preços, especialmente durante os feriados.

A gerência destacou o “ponto positivo” de que as vendas pela Internet cresceram cerca de US $ 200 milhões, enquanto as vendas domésticas gerais diminuíram em cerca de US $ 150 milhões. Isso implica que as vendas gerais no nível da loja caíram US $ 350 milhões durante o período de férias, desencadeando uma grande desalavancagem. Em nossa opinião, este não é um ponto positivo.

Estamos reiterando nossa classificação UNDERPERFORM e preço-alvo de US $ 18 para 12 meses. Nossa meta é baseada em um EV de 10x o fluxo de caixa livre sustentável, refletindo compensações negativas esperadas em 2014, maior erosão da margem, baixa visibilidade, falta de orientação e dúvidas sobre a sustentabilidade do plano de recuperação da Best Buy. Esperamos que os declínios de comps continuem e esperamos que a combinação de preços continue a pressionar as margens. Margens mais baixas podem pressionar múltiplos de fluxo de caixa da Best Buy.

Michael Pachter é analista da Wedbush Securities.

Mais da Folha de Dicas de Wall St.:

  • Não se deixe enganar por esses 7 mitos sobre o dinheiro
  • Analista do Wal-Mart: Compre Family Dollar para expansão em pequenos formatos
  • 8 novas startups surgindo do Stable de Dave McClure
Chamar Enviar SMS Adicionar ao Skype Você precisará do Skype CreditFree via Skype