Carreira De Dinheiro

Newell Rubbermaid Inc. Earnings Call Nuggets: U.S. Retail Channel, Professional and Baby Businesses

Na sexta, Newell Rubbermaid Inc (NYSE: NWL) relatou seus lucros do primeiro trimestre e discutiu os seguintes tópicos em sua teleconferência de resultados. Dê uma olhada.

Canal de varejo dos EUA

Christopher Ferrara - Bank of America: Acho que estava pensando, se você pode falar um pouco sobre o canal de varejo nos EUA? Obviamente, os bons números de janeiro, fevereiro podem ser menos positivos em março, mas, particularmente, acho que nos negócios DIY para vocês nesses canais, como os canais progrediram, qual é a sua visão lá, como as suas posições de ações progrediram nesses mercados?



Michael B. Polk - Presidente e CEO: Olha, nos sentimos bem com o momento de consumo subjacente em nosso negócio. Você vê isso em nossos resultados compartilhados em muitos de nossos negócios, não todos, mas a maioria. Portanto, vemos uma boa progressão das ações e também taxas decentes de crescimento da categoria. Portanto, nos sentimos muito bem com relação às condições subjacentes, pelo menos nos EUA. A Europa é uma história diferente, mas os EUA parecem ser um ambiente mais interessante do que há um ano. Agora, algumas dessas condições e alguns dos crescimentos específicos para nossos negócios profissionais podem na verdade um artefato de - talvez um pouco de uma primavera anterior em metade do país, mas em geral, as condições parecem muito boas. Vários de nossos parceiros de varejo estão mudando suas estratégias e abordagens de merchandising e essas são coisas que não controlamos, temos que nos adaptar e fazemos isso em parceria com eles e essas são escolhas que eles fazem no contexto de seus agenda estratégica. Vemos isso acontecendo em alguns lugares, mas não mais do que você normalmente veria. Nosso desafio, nossos líderes têm que se adaptar a esse ambiente e descobrir como adaptar seus programas de merchandising e seus programas de marketing a essa realidade. Como eu disse, em geral o ambiente não está - está parecendo um pouco mais favorável do que historicamente, historicamente sendo definido nos últimos seis trimestres ou mais.

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Christopher Ferrara - Bank of America: Já que você o trouxe, pode falar um pouco mais sobre - um pouco mais de detalhes sobre o que você estava falando sobre algumas mudanças na forma como os varejistas estão fazendo as coisas. O que você quer dizer com isso, eu acho, e que tipo de mudanças vocês vão ter que se adaptar?

Michael B. Polk - Presidente e CEO: Existem algumas coisas que estão acontecendo de uma forma que funcionam para nós e outras que estão acontecendo de uma forma que cria alguma incerteza, mas são importantes para os varejistas. Então, a mudança mais provavelmente profunda que está por aí que olhamos é J.C. Penney’s (NYSE: JCP) mudança de estratégia, que para muitos de nossos negócios tem impacto na forma como eles comercializam. Não é uma coisa ruim, na verdade tem potencial para ser uma coisa boa. Conforme os varejistas passam de um ponto de vista para outro, você precisa agir agressivamente e estar em contato com o que eles estão tentando realizar. É claro que temos que dar vida à nossa agenda por meio de sua estrutura estratégica. Sempre digo isso, se quisermos entrar no mercado na linguagem do cliente e no contexto de suas estratégias, nossa agenda precisa ser sincronizada e ampliada no contexto do que eles estão fazendo. Esse é provavelmente o mais significativo no momento. Obviamente, um ano atrás, o Wall-Mart passou por uma mudança semelhante, voltando a alguns dos princípios básicos que os tornaram um parceiro tão forte para nós. Isso sempre acontece, não é exclusivo da janela em que estamos e esse é um dos poderes da nova estrutura de vendas que estamos implementando será ter uma única voz responsável por esses clientes e ser capaz de antecipar alguns dos essas mudanças para que possamos criar o maior valor comercial no contexto de sua agenda de negócios.

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Christopher Ferrara - Bank of America: Acho que um último acompanhamento sobre esse. Houve algum impacto de curto prazo em suas vendas, sua participação ou seu posicionamento no varejo em geral? Você projeta um impacto de curto prazo e pode falar um pouco sobre a direção que isso tomaria?

Michael B. Polk - Presidente e CEO: Nossa nova estrutura de vendas criará valor para nós ao longo do tempo. Falei sobre dois trabalhos que realizamos na empresa. Um, para criar mais valor comercial agregado o que estamos trazendo ao mercado nos mercados em que estamos, e dois, estendendo nossa presença geográfica de forma disciplinada para os mercados emergentes de maior crescimento. A mudança na estrutura de vendas que implementamos visa aprimorar, desenvolver e entregar mais valor comercial nos mercados em que atuamos. Portanto, espero que essa mudança estrutural nos traga mais crescimento ao longo do tempo. A beleza disso é que tem custos mais baixos como porcentagem das vendas, mas eleva nossa conversa de uma conversa transacional para uma conversa mais estratégica, colocando uma pessoa em uma equipe responsável pelo desenvolvimento de nossos negócios conjuntos . Portanto, espero que coisas positivas aconteçam com o tempo. Acabamos de fazer a transição para a estrutura no primeiro trimestre e, portanto, não há nada em nossos números de hoje que mostre qualquer benefício dessa escolha, mas o futuro mostrará.

Negócios Profissionais e Bebês

Connie Maneaty - BMO Capital: Em negócios profissionais e infantis, excluindo a contribuição do SAP, a pré-compra, você pode nos dar uma ideia da contribuição de - é o consumo de varejistas estocando estoque que estava impulsionando as vendas desses negócios excluindo SAP?

Michael B. Polk - Presidente e CEO: Claro, então, é uma boa pergunta. Deixe-me começar com Baby, porque acho que é o que mais abre os olhos em termos de mudança de tendência e há uma série de coisas acontecendo nesse número e acho que vale a pena compartilhar essas coisas com você, para que você pode extrapolar para frente ao ver como vê nosso negócio. Deixe-me dar a primeira manchete do ano inteiro. Esperamos apresentar crescimento na Baby em 2012. E, como você se lembra, eu disse que estamos tentando estabilizar o negócio no segundo semestre de 2011, devolvendo-o ao crescimento em 2012. Essa agenda está no caminho certo. É importante ressaltar que você não deve extrapolar o crescimento do primeiro trimestre para o ano inteiro. Cerca de metade do crescimento está relacionado a diferenças de tempo nas vendas ano a ano, especificamente a ausência de liquidação de estoque no período do ano anterior. Cerca de metade disso é um evento único que sempre tivemos em nossos números, porque sabíamos que iria acontecer, não é um desempenho verdadeiramente subjacente. O desempenho básico, porém, se fortaleceu nos últimos quatro a seis meses. Tivemos um crescimento de POS de um dígito baixo a médio na Graco nos EUA, tivemos um forte crescimento de dois dígitos na Aprica na Ásia, e isso é parcialmente compensado por quedas contínuas na Europa. Nosso foco é sustentar o crescimento de PDV nos EUA em parceria com nossos varejistas. Queremos estender a enorme participação e o crescimento da receita do Aprica que experimentamos nos últimos quatro trimestres na Ásia. No entanto, vou moderar à medida que alcançamos a etapa para cima, que a taxa bruta da taxa de crescimento irá moderar à medida que alcançarmos a intensificação no desempenho de Aprica no último trimestre, porque este é o quarto trimestre consecutivo de bons resultados de Aprica. Portanto, não esperamos crescer totalmente o Aprica na Ásia para o balanço do ano na mesma taxa de crescimento, mas esperamos que cresça bem, porque continuamos a construir nossa posição acionária e temos um excelente equipe que está focada nas coisas certas. Para compensar isso, esperamos que os problemas na Europa continuem até colocarmos nossos novos itens de 2013 no mercado, o que não ocorrerá até o final de 2012. Agora, como você deve se lembrar, transferimos o sujeito, que está administrando nosso Aprica negócios na Ásia para a Europa para nos ajudar a endireitar esse negócio para Tom Brown. Ele pousou e está envolvendo-o com os braços. Acho que a oportunidade pode ser se conseguirmos estabilizar a Europa antes que esses novos itens cheguem, mas não há sinal. Acho que seria uma péssima suposição incluir na previsão central para assumir que poderíamos fazer isso. O resultado de tudo isso é que esperamos crescer menos um dígito em 2012, vamos nos esforçar para atingir a entrega média de um dígito. Eu acho que é um exagero, visto que vejo as coisas hoje, as coisas quebram nosso caminho como a estabilização da Europa ou se a taxa de crescimento de Aprica na Ásia exceder a taxa de crescimento que construímos apesar de superar o aumento no período do ano passado, é possível . Mas o principal na Baby é não pegar o crescimento de 21% e extrapolar para frente. Você substituiria suas estimativas se estivesse fazendo isso. No Professional, cerca de 60% da pré-compra SAP está relacionada ao negócio Profissional e, portanto, apesar da pré-compra SAP, obtivemos resultados muito, muito bons e sua base ampla. Este é um negócio muito atraente para minha perspectiva. Como você sabe de nossas discussões na CAGNY, isso cai no rol de ganho maior do portfólio. Isso é - ganhar mais significa que será nossa primeira chamada de recursos, sejam recursos financeiros de capital humano. Está na tendência com a mudança da vida rural para a urbana nos mercados emergentes e nossa oportunidade é pegar o que é um conjunto diferenciado de propostas de produtos e marcas e um sistema de vendas muito bom, um modelo repetível baseado nessas três coisas e implantá-lo mais amplamente no mundo. Portanto, continuaremos a pressionar nosso negócio profissional por um desempenho acelerado e os números no primeiro trimestre em torno de 10% do crescimento das vendas principais são mais planos em parte pelo avanço do SAP, mas isso realmente não é o que explica os números nesse nível. É apenas um bom desempenho subjacente e excelente liderança. Então, essas são as duas perguntas que você fez. Claro que temos outro negócio no trimestre sobre o qual é importante falar e é o Decor porque, na verdade - embora tenha chegado exatamente onde pensávamos que estaria, exatamente de acordo com nossas expectativas, certamente foi um retrocesso tanto no crescimento quanto na margem em o trimestre. Portanto, excluindo a Decor, nossas taxas de crescimento e margens principais do segmento de consumidor e excluindo a pré-compra SAP associada a outros negócios de consumo teriam sido positivos como resultado dos bons resultados em nossos negócios de Escrita, então a Decor ouviu a ótica de nosso desempenho . A maneira como vejo isso é que os benefícios ocasionais do Baby de concorrentes fracos na ausência da liquidação do estoque são compensados ​​por - uma espécie de redução do desempenho inferior da Decor. Essas duas coisas se normalizam à medida que avançamos. Esperamos totalmente que o Decor faça melhorias sequenciais no segundo trimestre e volte ao ritmo normal de entrega na segunda metade de '12. Esperançosamente, isso cria uma estrutura para você olhar para os resultados do primeiro trimestre e construir sua visão para o futuro, essas são as principais partes móveis.

Connie Maneaty - BMO Capital: Apenas um acompanhamento. Você já falou sobre um aumento no dividendo, eu queria saber se havia alguma noção melhor do momento desse evento?

Michael B. Polk - Presidente e CEO: Claro, como você se lembra, nós dissemos e estamos comprometidos em tornar nossos índices de pagamento, nossos índices de pagamento de dividendos mais competitivos. Dissemos que queríamos elevar nossas taxas de pagamento de dividendos para a faixa de 30% a 35% e hoje estamos em cerca de 20% um pouco abaixo. Obviamente, precisamos continuar a progredir contra esse compromisso. É claro que esta é uma decisão do Conselho, não da gerência. Não há nada realmente que eu possa ver que nos impeça de dar um passo em direção ao objetivo que estabelecemos a curto prazo. Fiquei satisfeito com a entrega em dinheiro no primeiro trimestre. Estamos trabalhando muito no capital de giro para melhorar nosso ciclo de conversão de caixa. Estamos atentos para onde nossas métricas de alavancagem estarão no final de 2012. Portanto, eu disse anteriormente que nossa capacidade de dar um passo em direção a essa taxa de pagamento de dividendos não depende de qualquer compromisso único com relação às métricas de alavancagem ou realmente não há nada no caminho, do ponto de vista dos lucros, de podermos dar um passo nessa direção. Então, é simplesmente uma questão de tempo. Estou satisfeito com o primeiro trimestre, estou satisfeito com a entrega da margem bruta no primeiro trimestre, o que nos dá espaço para respirar para poder fazer essa escolha e fazer recomendações à diretoria e, quando a diretoria decidir que está confortável, anunciaremos uma estatística.