Tecnologia

Fitch acha que a Apple é um negócio mais arriscado do que a Microsoft

Mesmo que a agência internacional de classificação de crédito Fitch não tenha uma classificação de crédito formal em maçã (NASDAQ: AAPL), a decisão do fabricante do iPhone de pedir dinheiro emprestado para financiar seu programa de recompra de ações e o aumento de seus dividendos trimestrais levou a empresa a fazer alguns comentários sobre sua capacidade de crédito.

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Em um relatório publicado na segunda-feira, analistas da Fitch - liderados por James Rizzo - escreveram que se a empresa de classificação liberasse uma nota pública para a Apple, 'o risco inerente ao negócio que ofusca um colchão de liquidez significativo' significa que tal classificação provavelmente cairia 'no extremidade mais alta ”de a categoria single-A . Este nível é pelo menos três níveis mais baixo do que a classificação Aa1 detida pela Moody's e a classificação AA + equivalente atribuída pela Standard & Poor’s.

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Enquanto a Apple detinha US $ 145 bilhões em dinheiro em 30 de março - um número maior do que os fundos combinados de todas as outras empresas americanas com classificação AAA , de acordo com dados compilados por Bloomberg - a solidez do balanço patrimonial agora é ofuscada pelo risco do aumento da concorrência, pelas rápidas mudanças tecnológicas e pela flutuação dos gostos do consumidor, observou Fitch.



“Empresas de produtos de consumo, como Sony (NYSE: SNE), Nokia (NYSE: NOK) e a Motorola Mobility comprovaram os riscos relacionados aos gostos dos consumidores em constante mudança, baixos custos de troca e um ambiente altamente competitivo ”, escreveram os analistas. “Cada um tem historicamente uma posição dominante no mercado e fortes métricas financeiras, apenas para vacilar em um período de tempo relativamente curto.”

Ainda assim, a “melhor diversificação e a rigidez de seu ecossistema iTunes” da Apple garantiriam que sua classificação de crédito provavelmente estaria na extremidade mais alta do nível A único.

As preocupações de que a mudança nas preferências do consumidor e a competição mais acirrada tenham reduzido o ritmo de crescimento das vendas da Apple foram reforçadas na semana passada, quando a empresa previu receita para este trimestre, indicando que a empresa poderia perder as expectativas dos analistas em até US $ 4,9 bilhões. Não apenas a Apple decepcionou com sua previsão de receita, mas, pela primeira vez em uma década, o lucro trimestral da Apple diminuiu com o aumento da concorrência de Samsung (SSNLF.PK) e Do Google (NASDAQ: GOOG) O Android começou a causar danos no segundo trimestre fiscal.

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Comparativamente, a Fitch possui classificações ligeiramente melhores em muitas outras empresas do setor de tecnologia, incluindo um AA + para Microsoft (NASDAQ: MSFT), um A + para IBM (NYSE: IBM), e um A + para Oráculo (NASDAQ: ORCL).

Ambos Goldman Sachs (NYSE: GS) e Banco alemão (NYSE: DB) ajudará a Apple vender títulos para financiar seu aumento de dividendos - que retornará US $ 55 bilhões adicionais em dinheiro nos próximos três anos para compensar os acionistas pelas perdas maciças que as ações registraram no gráfico de ações desde que alcançaram o máximo histórico em setembro passado. O CEO da empresa, Tim Cook, contratou a Goldman Sachs após a reunião de acionistas do ano passado para fornecer conselhos sobre como melhorar a transparência e a governança, incluindo orientações sobre o que fazer com seu crescente estoque de caixa. Essa mudança representou um grande contraste com a liderança de Steve Jobs, que notoriamente evitou a ajuda de grandes empresas de Wall Street.

A Apple optou por usar dívidas para financiar o negócio porque, ao tomar dinheiro emprestado, a empresa pode evitar impostos que incorreria ao repatriar os fundos.

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